Clartan Associés propose une gamme de cinq fonds, dont deux fêtent leur trentième anniversaire, Clartan Valeurs et Clartan Patrimoine. Ces fonds sont tous gérés selon le même principe Quality & Value et de façon collégiale par des gérants tous associés de la structure.
Depuis trente ans, Clartan Associés (ex-Rouvier Associés) propose Clartan Valeurs (488 M€ d’encours), un fonds actions internationales pour les investisseurs ayant un horizon de placement d’au moins cinq ans, et Clartan Patrimoine (278 M€ d’encours), un fonds à dominante obligataire avec poche actions pouvant monter jusqu’à 30 % pour les investisseurs ayant deux à trois années devant eux.
-> Trentenaires
« Alors que nous étions dédiés à la gestion d’une clientèle privée, ces deux premiers fonds ont été créés pour rationnaliser notre gestion . Ils ont ensuite été remarqués alors qu 'ils délivraient une performance positive malgré l’éclatement de la bulle Internet et la baisse de 45 % du Cac 40 », rappelle Marc de Roüalle, associé-gérant chez Clartan depuis 1986.
Douze ans plus tard, cette gamme était complétée par un autre fonds actions européennes éligible au PEA, Clartan Europe (78 M€ d’encours), puis, en 2012, par Clartan Evolution, un fonds mixte actions/obligations dont la poche actions varie entre 20 et 70 % (48 M€ d’encours) et Clartan-Ethos ESG Europe Small & Mid Cap, en fin d’année dernière, intégrant pleinement les critères ESG qui devrait prochainement être labellisé. Aujourd’hui, la société de gestion gère 1,1 Md€ : 50 % en gestion privée et 50 % pour la clientèle externe, principalement des CGP et à l’international (Allemagne, Autriche, Suisse notamment).
-> Une méthodologie unique
Ces fonds obéissent à la même philosophie de gestion bottom-up : sélectionner des valeurs de grande qualité délivrant une rentabilité supérieure à la moyenne et disposant d’avantages concurrentiels solides (savoir-faire industriel, marque forte, réseau de distribution, etc.), le tout sans biais sectoriel et avec le recours de manière exceptionnelle aux dérivés (à titre défensif). « Si nous sommes de purs stock-pickers, nous prenons en compte notre environnement pour valoriser les entreprises, par exemple le cours du pétrole, note Guillaume Brisset, associé-gérant depuis quinze ans. Pour intégrer un titre en portefeuille, l’achat doit se faire avec une décote significative par rapport à la valeur fondamentale estimée d’au moins 20 % afin d’avoir à la fois une marge de sécurité et un levier financier potentiel important. »
Chaque fonds est géré de manière collégiale. « Chez Clartan, il n 'existepas de gérant star. Cela permet de construire des portefeuilles homogènes et est un gage de stabilité et de rationalité. Cela permet également d’éviter le syndrome du gérant amoureux d’une valeur ». Les fonds se veulent plutôt concentrés. Par exemple, Clartan Valeurs compte environ trente-cinq lignes en portefeuille, principalement des grandes capitalisations pour des questions de liquidité eu égard à la taille du fonds (500 M€).
Le dernier-né de la gamme, Clartan-Ethos ESG Europe Small & Mid Cap (24 M€ d’encours), a été lancé en partenariat avec le Suisse Ethos et son filtre de valeurs ESG. « L’enrichissement est mutuel avec Ethos qui nous fait des propositions de valeurs vertueuses et à qui nous proposons d’étudier des sociétés que nous avons repérées ». I
