Nommée directrice générale France de M&G Investments depuis janvier 2024, en plus des marchés belges et luxembourgeois, et directrice du développement ESG, Kelly Hébert nous présente le poids du groupe sur le marché et les solutions apportées à la clientèle des CGP.
Investissement Conseils : Pourriez-vous nous resituer qui est M&G Investments ?
Kelly Hébert : M&G Investments est la société de gestion du groupe M&G plc, une société d’investissement et de gestion d’actifs née en 2017 de la fusion de deux marques fortes, Prudential plc – spécialiste de la gestion de l’épargne à long terme, des investissements et des solutions de retraite pour nos clients au Royaume-Uni et en Europe – et M&G Investments, gestionnaire d’actifs international au service des particuliers et des investisseurs institutionnels. Cette combinaison d’activités signifie que nous sommes à la fois un gestionnaire et un propriétaire d’actifs : cela nous confère un réel avantage concurrentiel, car nous pouvons accéder à des opportunités d’investissement que d’autres ne peuvent pas saisir, et un alignement d’intérêt avec nos clients puisque Prudential est notre premier investisseur. Depuis octobre 2019, le groupe est coté à la Bourse de Londres sur le FTSE 100. Au 30 juin dernier, M&G plc gérait environ 408 milliards d’euros. M&G Investments, dirigée par Joseph Pinto, continue à afficher des résultats solides, conformément à la stratégie du groupe. Nous sommes, notamment, l’un des plus grands investisseurs obligataires en Europe, avec plus de quarante ans d’expérience dans la gestion du crédit et une gamme de stratégies obligataires diversifiée. L’équipe Fixed Income – qui gère des actifs d’environ 162 milliards d’euros (au 30 juin dernier) – compte l’une des plus grandes équipes d’analystes d’Europe avec plus de quarante professionnels de la recherche sur le crédit public et environ trente analystes en stewardship et durabilité. Nous disposons également d’une équipe axée sur des stratégies thématiques et durables. Dirigée par Fabiana Fedeli, CIO Equity Muti-Asset and Sustainability, elle se compose de cent-quarante professionnels basés au Royaume-Uni, en Europe, en Asie et aux Etats-Unis, et gère environ 95 milliards d’euros à travers de multiples classes d’actifs. M&G est aussi l’un des plus grands investisseurs mondiaux en actifs privés, avec 86 milliards d’euros sous gestion (au 30 juin) et une expérience de plus de vingt ans. Nous sommes présents en France depuis 2007, avec environ 4,5 milliards d’euros d’encours et des activités bien diversifiées, par classe d’actifs et par typologie de client (retail : 40 % ; discrétionnaires : 30 % ; et institutionnels : 30 %). Notre bureau parisien compte plus de quarante personnes, ce qui témoigne de notre engagement au marché français, avec des équipes de distribution France, Belgique et Luxembourg, des professionnels de l’investissement (immobilier et infrastructures non cotées, dette émergente à impact avec responsAbility, crédit et diversifié) et des fonctions supports.
Un mot sur votre offre en matière d’actifs privés ?
Ce marché, qui ne cesse de croître car le nombre de sociétés ne souhaitant plus être cotées continue d’augmenter, est très diversifié et attractif : il offre de la décorrélation avec les marchés actions et obligataires, et de la performance, mais il existe des risques réels et l’information y est moins disponible. L’enjeu pour ces prochaines années est de réaliser un important travail d’éducation auprès de nos partenaires et d’ingénierie financière sur la liquidité des produits distribués. Chez M&G, nous disposons de six centres d’excellence dans le domaine des actifs privés :
- immobilier (38 milliards d’euros d’actifs sous gestion), nous sommes parmi les dix premiers investisseurs immobiliers en Europe, le premier au Royaume-Uni et le deuxième plus grand prêteur privé de dette immobilière ;
- crédit privé (13 milliards d’euros) : nous sommes troisième prêteur alternatif en Europe ;
- crédit structuré (8 milliards d’euros) ; impact et Private Equity (14 milliards d’euros) ; infracapital, un investisseur de premier plan dans les infrastructures (7 milliards d’euros) parmi les vingt premiers investisseurs privés dans les infrastructures en Europe et parmi les trente-cinq premiers au niveau mondial ;
- et responsAbility, leader de la dette émergente à impact (4 milliards d’euros). Nous nous attendons à une forte croissance sur le marché du crédit privé. L’année dernière, nous avons lancé notre premier Eltif spécialisé dans la dette privée, qui a pu compter sur l’engagement de 700 millions d’euros dès le premier jour de la part de notre client interne Prudential.
Quelle est votre stratégie sur le marché des CGP ?
Ce marché qui pèse 40 % de nos encours en France est stratégique pour M&G, avec une équipe de cinq commerciaux dédiés qui couvre tout le territoire. A notre arrivée sur ce segment de clientèle, nous avions connu un fort succès sur le fonds M&G (Lux) Optimal Income (LU1670724373), une des premières solutions de délégation de gestion dans l’univers obligataire. Puis nous avons développé progressivement notre gamme autour de quelques stratégies : – un autre fonds obligataire, M&G (Lux) Global Macro Bond qui se distingue, notamment d’Optimal Income, par de fortes positions sur les devises ; – trois fonds globaux sur les actions : un fonds actions global sur les dividendes M&G (Lux) Global Dividend (LU1670710075) ; un fonds sur les infrastructures cotées, M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund (LU1665237704), qui privilégie le rendement et offre une belle diversification en étant moins corrélé aux marchés ; et un fonds qui respecte les Accords de Paris, M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned Fund, qui sélectionne une quarantaine de valeurs sans biais sectoriel ou de style (dont la moitié des titres est déjà alignée avec les Accords de Paris et l’autre moitié avec une politique d’engagement forte) ; – et un fonds diversifié assez contrariant et très flexible (actions, obligations et devises), M&G (Lux) Dynamic Allocation, dont la poche investie en actions varie entre 30 et 60 % selon les conditions de marché avec une approche plutôt value et qui exploite les périodes de forte volatilité, notamment en utilisant les théories de finance comportementale. Nous élargissons notre gamme aux actifs privés qui offrent de la décorrélation avec moins de volatilité. Nous avons d’ores et déjà lancé un Eltif 2.0 Evergreen sur la dette privée, accessible à partir de 25 000 euros, M&G Corporate Credit Opportunities, qui offre une liquidité mensuelle et vise un rendement de 8 à 10 % en investissant à hauteur de 70 % sur des seniors loans, un marché profond et liquide, et 30 % sur de la dette privée plus illiquide, mais qui booste le rendement. Déjà accessible sur un compte-titres, notre volonté est de le rendre prochainement éligible à l’assurance-vie. D’autres pistes sont ouvertes, notamment autour d’un fonds de fonds de Private Equity et d’un autre sur les actifs réels composé à 50 % d’infrastructures, mais aussi d’autres fonds et d’investissement en secondaire, pour permettre aux particuliers d’investir sur des actifs jusqu’ici réservés aux grands investisseurs. Pour mener à bien cette stratégie, nous comptons réaliser un important travail d’éducation, notamment sur la liquidité et les enjeux des actifs privés en termes de risques et de valorisation. Nous sommes outillés pour cela, comme nous avons pu le démontrer il y a une dizaine d’années lorsque nous avons « démocratisé » le marché obligataire. La loi Industrie verte va également nous permettre de référencer plus facilement ces produits.
