Dans un contexte de hausse des taux, les obligations convertibles intéressent à la fois les investisseurs soucieux de dynamiser leur portefeuille et ceux, plus avertis, souhaitant se prémunir contre un risque de repli des marchés. Les obligations convertibles sont des animaux financiers d’un genre un peu particulier. Elles sont, en quelque sorte, issues d’une hybridation entre une obligation classique, dont elles ont les caractéristiques défensives, et une action, puisqu’elles incluent une option de conversion qui leur offre le potentiel de délivrer une plus-value en capital si l’action de la société émettrice grimpe suffisamment.Il en découle ce qu’on appelle la convexité des obligations convertibles ou, pour parler en mots moins savants, leur capacité à souffrir moins de la baisse éventuelle de l’action sous-jacente qu’elles ne profiteront de son éventuelle hausse. « Cela permet une exposition aux actions avec un droit à l’erreur », résume (...)