Présente en France depuis peu, la société de gestion norvégienne Skagen Funds s’adresse au marché des conseils en gestion de patrimoine via quatre fonds actions avec une approche value. Présentation.

Basée à Stavanger, au sud-ouest de la Norvège, Skagen Funds est une société de gestion disposant de 7 milliards d’euros d’encours suivis par une vingtaine d’analystes et gérants, et intégrée au groupe Storebrand, le plus grand gestionnaire d’actifs du pays (110 milliards d’euros d’encours). « Au bord de la mer du Nord, nos gérants initient leurs positions loin du bruit des grandes places financières et de la capitale norvégienne, et avec une totale autonomie, confie Hussein Hasan, International Relationship Manager. Notre société de gestion s’est d’abord développée en assurant la gestion de la fortune des entrepreneurs norvégiens locaux. » Depuis quelques années, la société s’adresse aux investisseurs européens, notamment français via quatre fonds.

Global
Il s’agit tout d’abord de Skagen Global (LU1932715532), le plus important fonds de la société de gestion, lancé en 1997 et qui compte environ 3,5 milliards d’euros d’encours. « Ce fonds développe une approche avant tout value, mais aussi Garp. Il se veut aussi très opportuniste », indique Hussein Hasan.
Ses performances atteignent + 14,04 % en 2023,-18,46 % en 2022 et + 40,41 % en 2021 (source : Quantalys).

Sur les marchés émergents
Le deuxième fonds, Skagen Kon-Tiki (LU1932686501), lancé en 2002, investit sur les marchés émergents avec une approche value (1,5 milliard d’euros d’encours).
Géré, entre autres, par Fredrik Bjelland qui a notamment travaillé durant six ans au sein du fonds souverain norvégien, Skagen Kon-Tiki se concentre sur des titres sous-évalués, mais qui disposent d’actifs tangibles et intangibles importants, avec un biais marqué sur les valeurs asiatiques. Notons que ce fonds peut investir jusqu’à 50 % de son actif sur des valeurs domiciliées en dehors des pays émergents, mais dont l’essentiel de l’activité s’y réalise. « Les gérants ont repris des positions en Chine, alors les investisseurs s’en détournent, mais aussi au Brésil et en Corée du Sud », indique Hussein Hasan.
Ce fonds se distingue également par un modèle de commission de surperformance qui, en cas de sous-performance, voit ses frais se réduire jusqu’à un plancher de 1 %. L’an passé, ce fonds a délivré une performance de + 8,54 %, après-12,23 % l’année précédente et + 2,69 % en 2021 (source : Quantalys).

Petites et moyennes valeurs
Skagen Focus (LU1932703363) est le troisième fonds référencé sur les plates-formes CGP. Il s’agit d’un fonds sur les petites capitalisations mondiales géré selon une approche value et qui privilégie les valeurs ayant des actifs tangibles à leur bilan. « Etre positionné sur les small caps monde, avec une approche value, le rend unique sur le marché, note Hussein Hasan. Actuellement, les gérants estiment le potentiel d’upside du fonds à 70 % ». Ce fonds affiche une performance de +18,17 % l’an passé, -11,15 % en 2022 et +25,38 % en 2021 (source : Quantalys).

Dédié à l’immobilier coté
Enfin, le quatrième et dernier fonds, Skagen M2 (LU1932721696), se positionne sur les foncières cotées, lui aussi avec une approche value et internationale. « Son approche se veut également contrariante. Par exemple, s’il est investi sur des acteurs du résidentiel ou encore des bureaux, par exemple, il prend également des positions différenciantes comme sur les data centers », précise Hussein Hasan.
Ses performances s’élèvent à + 8,84 % en 2023 et-23,97 % en 2022 et + 27,48 % en 2021 (source : Quantalys).