En offrant à nouveau à ses sociétaires la possibilité de souscrire à la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine en nue-propriété, Amundi Immobilier réaffirme le positionnement patrimonial de son véhicule, dont le portefeuille d’actifs se concentre dans le coeur de ville des grandes capitales européennes. Le débat sur la fiscalité du démembrement ab initio désormais tranché, Amundi Immobilier a rouvert aux sociétaires du Crédit agricole, de LCL et des CGP la possibilité de souscrire des parts de sa SCPI Rivoli Avenir Patrimoine à la nue-propriété.

Dédié à 80 % aux actifs de bureaux, le véhicule va ainsi permettre aux investisseurs d’acheter de l’immobilier à un prix d’acquisition décoté – à hauteur de 65 à 70 % de la valeur de la part – et de se constituer du patrimoine sur le long terme, à l’abri des fluctuations du marché. « Nous étions impatients de relancer une offre en nue-propriété car cela fait sens au sein de Rivoli Avenir Patrimoine, dans une période d’incertitudes sur les valeurs financières », affirme Marc Bertrand, directeur général d’Amundi Immobilier.
Destiné à un public soumis à un TMI élevé, le démembrement est proposé sur trois périodes (sept, dix ou quinze ans). « Il s’agit d’un bon outil de constitution de patrimoine ou de transmission de capital pour les 45–60 ans, qui bénéficie d’un régime fiscal avantageux », précise le directeur général.
De fait, la valeur de la nue-propriété ne rentre pas dans la base de calcul de l’IFI, et la plus-value imposable est la différence entre la valeur de revente en pleine propriété moins celle de la valeur de part de SCPI décotée.

Un patrimoine de centre-ville
Avec cette nouvelle opportunité, Rivoli Avenir Patrimoine confirme son positionnement patrimonial, délivrant un taux de distribution sur valeur moyenne (DVM) de 3,50 % pour un niveau de capitalisation de 3,8 milliards d’euros. La SCPI investit à 41,28 % dans Paris intra-muros, 27 % en Ile-de-France, 11 % dans les métropoles régionales et 20 % dans les capitales européennes. Sur ces marchés où le foncier est rare et les prix élevés, Amundi Immobilier s’est construit un patrimoine solide, hautement valorisable. A Paris, où les taux de rendement ont remonté de-3 % à 3,30 %, les loyers continuent de progresser et la vacance demeure faible, sous l’effet d’une demande forte et constante de la part des entreprises.
« Les emplacements prime, situés dans le coeur de Paris, sont très recherchés pour attirer et fidéliser les talents. L’immobilier est un déterminant de l’attractivité et donc la compétitivité future des entreprises. Le bureau est un paramètre-clé dans leur activité : ces immeubles doivent raconter une histoire et proposer une offre différenciante aux collaborateurs », assure-t-il. En région, la centralité et la proximité avec les gares TGV ou les infrastructures de transport sont des critères tout aussi regardés. « Depuis la pandémie et avec la banalisation du télétravail, les Français ont arbitré entre temps de trajet et confort de vie en préférant habiter plus loin des grands centres urbains, quitte à accepter des trajets plus longs, mais moins fréquents. A l’inverse, les entreprises cherchent à réintégrer les centres-villes et renforcer l’accessibilité et la qualité de leur immobilier », ajoute Marc Bertrand.

Diversification
Si Rivoli Avenir Patrimoine n’entend pas arbitrer sur la composante bureaux de son portefeuille d’actifs, elle s’ouvre à la diversification, notamment l’hôtellerie. « Nous nous intéressons aux nouveaux concepts d’hébergements, de l’hôtel aux résidences gérées, ainsi qu’aux commerces, dans une optique de rendement », précise Marc Bertrand. De quoi envisager l’avenir sereinement. « Nos perspectives pour 2023 sont optimistes. Notre patrimoine est un bon amortisseur de choc face aux déséquilibres du marché, en partie protégé par l’indexation des loyers qui nous offre une lisibilité sur cette composante de nos revenus. Toutefois, nous conservons une posture de vigilance face à la hausse des taux et de l’inflation et son potentiel impact sur la valeur d’expertise de nos actifs », souligne le directeur général qui confirme qu’en tant que placement patrimonial et à long terme, la nue-propriété écarte les problématiques d’investissement conjoncturelles et d’acheter des parts de SCPI sans avoir l’oeil rivé sur le rendement de l’année en cours.